我国是装备制造业大国，随着国内市场的快速发展，产业链正在不断转型升级。
4月7日，由扬州市财政局、扬州市地方金融监督管理局、扬州市蜀冈-瘦西湖风景名胜区管理委员会主办；清科创业、投资界联合主办的“2023中国科创投资峰会”在扬州举行。
九鼎投资董事总经理李建立受邀参与论坛，并在“助力高端装备制造奔跑加速度”主题圆桌中，与来自国泰君安资本管理公司、广发信德、国科投资、线性资本的投资人一同，探讨了中国高端装备制造业的升级趋势，以及科创时代下，投资机构如何助力高端装备制造产业发展。
以下内容整理自其发言：
01.
市场广阔，核心零部件的制造能力提升
作为“大国重器”的装备制造业大有可为
大家好，我是来自九鼎投资的董事总经理李建立。九鼎投资是一家以私募股权（PE）为主业的上市公司，关注消费服务、医疗健康和先进制造领域，其中我主要专注于制造业的成长期投资。九鼎投资目前管理资产规模累计约600亿元，累计投资企业超过360家，主要集中在成长期和成熟期。
在高端制造业，特别是装备制造业，我们的投资项目颇多。传统装备制造正在向新兴领域的装备制造转型，随着产业发展，我们认为装备制造业作为大国重器，投资前景良好。理由如下：
我国是装备制造业大国，过去发展较快，但往产业链上游走，核心零部件方面和发达国家仍有差距。这也符合我国产业发展的规律：先有市场，再有应用，这最符合国情和需求，也是我们最容易切入的路径。
当前许多行业仍处于快速发展阶段。比如国产机器人行业，已有好几家上市公司，但是与全球工业机器人“四大家族”（注：FANUC（发那科）、ABB、YASKAWA（安川）、KUKA（库卡））相比，我国整体的产品能力仍有差距。
但是，现在快速发展的国内市场已经为中国企业提供了大量机会。比如在2015年《政府工作报告》中首次提出实施“中国制造2025”时，我国机器人密度不及发达国家一半，而现在已超过发达国家平均水平。数据显示，2021年我国制造业机器人密度达到每万人超过300台。可以看出国内市场成功培育了许多装备制造企业。
同时，从产业链下游到上游，我国核心零部件的制造能力也在不断提升，比如工业机器人的减速器行业也出现了上市公司。国内的装备企业要降低成本就要打造核心竞争力，自然会带动产业链整体发展。在这一过程中，很多装备制造业的投资实际上是沿着一条产业链条投下去。另外，一些装备制造业的老技术拓展出了新应用，新技术也可以与传统行业结合，实现转型升级，这就是我们看到的国内产业链的不断发展。
我们也看到，我国是全球最大的机床生产和消费国，出口也很多。过去我国机床产业主要集中在中低端，数控化程度仅为40-50%，与日本高端机床的数控化程度（80-90%）相比仍有差距，但我国已在中低端机床出口方面取得了显著成果。如今，国内机床上市公司有近10家，最大机床企业年收入接近100亿元，这也体现了国内产业链的不断发展。
实际上，发达国家也是通过类似的发展路径走过来的。鉴于中国市场规模之大，相当于整个欧洲，我国必将培育出更多细分领域的制造业龙头企业。
02.
装备制造业转型升级：
新技术在传统领域的应用，传统技术在新领域的拓展
当下很多装备制造业都在进行转型升级。许多新技术在传统行业和装备行业中都有新的应用，如自动驾驶领域的机器视觉技术，实际上在工业领域有更广泛的应用，而且这一市场更大，一些上市公司仅凭一个领域的应用就能实现200-300亿元市值。而且越是新技术、新领域，国内企业的机会越多，因为和国外企业一样，都在起步阶段，差距不大。
有时看似是老技术，但在新场景和新应用中得到了发展。例如，我们投资的一家无锡上市公司，原先主要从事传统化工行业的装备制造，现在光伏领域的高效换热设备也在使用，这带来了市场空间的巨大提升。
再比如，氢能也在发展。许多人认为离氢能很远，因为提到氢能，大家通常想到氢能汽车。但其实国内电解制氢行业的发展也很快，可能会有大家想象不到的爆发式增长。因为氢能在传统化工领域的应用非常广泛，从灰氢、蓝氢到绿氢，如果我们的碳税像欧洲那样定价，绿氢已经具有竞争力。
即使不考虑碳税的问题，随着产业链发生变化，电解氢也将带来装备制造业的变革。就像光伏实现平价，使得整个下游行业发生了巨变。
还有一些老技术应用于新领域的例子，比如原先应用于热交换领域的涂层技术，在垃圾焚烧时起到耐腐蚀的作用，现在还可以用于电解槽中的电极。后者占电解槽成本的40%，老技术又重新打开了一个新天地。
总之，装备制造业的发展并非仅局限于传统装备，还有许多前景广阔的应用领域，有巨大的发展空间。装备制造企业想要快速发展并成为独角兽，我们作为投资者也会始终关注这些企业。
其中企业比较容易产生的一个局限是陷入所在行业中，或局限于自身经验，投资机构可能视角更广。通过投资机构与企业的紧密结合，能够帮助企业在拓展新领域、新应用和新技术时，拓宽视野和思路，梳理方向，抓住新技术的机会、产业革新的机会，或是国产替代的机会，利用国内成本优势走向全球市场。抓住其中一个机会，便足以成为一家好的企业。