九鼎投资蔡雷:时空观与进化论

2017-04-13

2017年4月12日-14日,由投中信息主办、投中网协办的第十一届中国投资年会·年度峰会在上海举行。会上,九鼎投资董事长蔡雷做了“时空观与进化论”的主题演。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司


x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

以下为演讲实录:x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司


x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

大家好!很感谢投中的邀请,来上海和大家做交流。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

现在做投资也好,做实业也好,大家愈来愈感受到外部不确定性在增加。当今所有人都好比是那个有名的好莱坞系列电影的主角,在体验“速度与激情”。我们每个人都驾驶着一辆去掉刹车的“飞车”,车速越来越快,还偏偏进入到都未见过的“路况”,一不小心就要车毁人伤。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

这就是我们的状态和所处的环境。由此,我今天重点讲三个内容。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司


x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

新的时空观x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

首先讲讲时空观。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

我们人类发展的进程在不断加速。人类已有几十万年的历史,从最早的猴子下树、非洲漫步,再到采摘、农耕、工业、信息化、人工智能,人类进步的速度越来越快。人类整体重大变化的周期从千年或世纪,到年,到日,按照趋势未来甚至可能到秒、微秒。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

最近有一个词很火——吓尿周期,说的就是这个。但这个词很快也会过时,周期可能快到人的各种行为包括尿本身都没有意义了。时间可以无限细分,理论上速度的增加可以没有止尽。频率的加快导致了人类个体生命周期相对延长,而且这种效应越来越显著。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

同时,人类个体的绝对生命周期也在变长。一百年前人类的平均寿命只有30、50岁,现在估计70、80岁。我预测随着生命科技的发展,未来二三十年内人的寿命有望提升到150岁。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

时间和空间是客观的,有着物理学上的绝对意义。但也是主观的,是每个生命个体在其生命历程中的直接体验结果。上面两种效应的叠加,意味着人类个体的生命周期从绝对和相对看都更长了,也就意味着每个人都能够感受更加丰富的生命内容,但也让每个人在其一生中讲直面更多的不确定性冲击。我们的父辈祖辈可能一辈子有机会经历一次重大的社会或技术革命,我们和我们的后代则可能要经历很多次。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

但是,作为个体,我们每个人的大脑和身体,熟悉和运行的周期还是每天的日出日落,月亮绕地球的一个月,地球绕太阳的一年……宇宙的自然周期均匀稳定,至少在一个人类个体的一百年左右的生命周期内还感觉不到有啥变化。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

这就带来了人类面临的最大问题:整个人类社会的进步在按照指数级加速,而人类个体还是只能习惯于外部自然环境的线性时间。祖宗传给我们的解决方案——人类的生命基因没有得到同步的发展,或者说进化太慢,远远跟不上整个社会变化带来的挑战。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

这就是我跟大家分享的第一个观点。我们要用新的时空观——社会学和历史学意义上的时空观来看待我们所处的环境,看待我们自身面临的最本质问题。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司


x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

再解进化论x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

第二,讲一下进化论,也是这次投中年会的主题。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

生物与社会进化的相关的理论,不仅仅是描述一种历史过程,也是我们解决未来生存和发展问题的重要工具。进化论最核心的观点是两个,一是“物竞”,一是“天择”。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

“物竞”就是物种之间的“生存竞争”。在座的各位都面临生存竞争,个体也好、群体也好、国家也好,都面临竞争。在资源有限的环境下,竞争普遍存在,而胜出的关键因素就是要建立竞争优势。任何物种要成功,不在于自己有多厉害,而是你要比你的竞争对手厉害。这就是竞争理论的基本结论。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

英国脱欧、川普当选、雄安新区……我们几乎每天都在面临一些难以准确预测的事件,而且还是大事件。但即使预测到了一个事件,还有更多的未知事件等着我们。在这种情况下,更重要的选择不是预测,而是反应,只要做到比大多数人反应快一些,也是成功。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

不过,比竞争对手好一点,只能解决短期的成功问题,从较长周期看还是远远不够的。而且还只能解决稳态环境中的成功问题,不能解决动态环境中的成功问题。从长期看一切环境和对手都会改变。对于高度动态的环境,对手随时都在改变。这两种情况下,竞争优势将无从谈起,也毫无意义。我们需要运用进化论带来的第二个,也是更重要的观点——“天择”。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

所谓“天择”,就是还要经受自然选择、环境考验,最终是适者生存。在更长周期与动态环境中要真正胜出,对于有机生命体就是要“突变基因”,对于组织生命体就是要持续创新,而且是能够适应正在变化的环境的基因与创新。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

未来给人类的最大挑战在于,每个个体的人作为有机生命体,将直接受制于蛋白质生物本身的极限能力,但人类整体的加速进程并不会为此而停滞不前,“人”作为蛋白质物种被淘汰的命运似乎不可避免。一亿年前的恐龙也曾统治地球,但在生存环境的变化面前不堪一击。我们人类现在面临的情况,比当年的恐龙有过之而无不及,尽管这一变化是我们自己造成的。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

当然,上面悲天悯人的结论在大家的有生之年内还应该不至于出现。对于组织生命体来说,就既要获取竞争优势,更要发展突变基因,通过创新和进化在加速变化的环境中生存并成功。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司


x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

中国PE行业x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

第三,讲一下PE行业。去年,我提出过中国PE三个阶段的观点,说的就是中国PE行业本身的变化和进化。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

中国PE的第一个阶段是成长性投资,到2008年金融危机时结束。这以后的第二阶段大家做Pre-IPO,就是“成长+上市”,找到优秀的非上市企业,然后对接A股市场。但如果现在还只是谈成长,谈上市,这样的PE机构很可能会迎来和恐龙一样的命运,因为环境变了。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

现在是中国PE行业的第三个阶段。投资的主流模式是对接产业,“成长+上市+整合”。这个和国家关于供给侧改革、脱虚向实的号召也是一致的。PE需要跟实体经济充分地结合,这是中国PE行业在资产端的进化。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

中国PE行业在资金端也实现了很大的进化。我们过去经常说中国的PE发展太慢,还没有管理上千亿资产的本土PE机构,但是这个情况也在快速变化。去年一下子出现了很多国家级的PE,基金规模都是几千亿,显然将极大改变中国PE的发展模式和节奏。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

九鼎投资作为一个PE行业的实践者,这些年也在不断创新发展。我们在资金端的进化是实现了自身的上市,客户资金也全面转向了以大型机构投资人为主。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

资产方面最核心的策略是保持PE资本的金融属性的同时,强化其产业属性,集中做好产业整合和产业投资。今年我们总结并实施了“见龙计划”,取自易经的“见龙在田”之意。具体分为“1+N”和“N合1”两种模式,帮助龙头企业做产业整合,或者主动打造行业龙头。我们希望在上百个细分行业内实施这个计划。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

为此,九鼎投资需要很多能够去实施产业整合的优秀人才,也需要跟更多的投资机构和出资人机构合作,未来机会很多。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

最后回到开场时的话题。这是一个高度动态、加速变化、不确定事件层出不穷的时代,对所有人都一样。想要演绎好自己的“速度与激情”大片,就得把牢“方向盘”,比对手更稳一点。更重要地是,尽快驶入自己熟悉的车道,通过快速升级和进化去适应环境。如果能够做到,大家会发现面对的不是更多的风险,而是更精彩的风景。x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司

上面几点思考送给大家,谢谢!x46九鼎投资(600053.SH)_上交所私募股权投资领域上市公司